更新：2026-08-21 22:22:31
8月20日盘后股票配资风险有多大，中国电信股份有限公司（以下简称“中国电信”）发布2026年半年度报告。此前，中国移动有限公司（以下简称“中国移动”）、中国联合网络通信股份有限公司已相继披露了半年报。
整体来看，受增值税政策调整、传统通信业务增速放缓等多重因素影响，三家运营商净利润均出现不同程度的下滑，而“词元经济”成为三家企业上半年布局共同的“新锚点”。
根据半年报，中国移动及中国电信均披露了2026年中期利润分配方案，分别拟派发中期股息544.26亿元、146.96亿元。
收入结构持续优化
从三大运营商的财报数据来看，中国移动营业收入规模仍居三家企业首位。公告显示，上半年，中国移动实现营业收入5380亿元，同比下降1.1%，同口径（指剔除增值税税目政策调整影响）实现正增长；实现归属于母公司股东的净利润789亿元，同比下降6.3%，同口径实现正增长。
上半年，中国电信实现营业收入2590.1亿元，同比下降3.9%；实现归属于上市公司股东的净利润195.88亿元，同比下降14.9%。
同期，中国联通实现营业收入2013.64亿元，同比增长0.6%；其中主营业务收入1780亿元；实现归属于上市公司股东的净利润41.39亿元，同比有所下降。
在此期间，三大运营商收入结构持续优化。今年上半年，中国移动实现主营业务收入4527亿元，同比下降3.1%；其他业务收入为854亿元，同比增长11.2%，其中算力服务、智能服务收入占主营业务收入比重达到22.6%，同比提升2.2个百分点。同期，中国电信通信收入为2130亿元；智能收入为311亿元，同比增长7.1%，占收入比重达12.8%，同比提升1.1个百分点；天翼云收入达到618亿元，同比增长7.8%；中国联通算力动能加快释放，算力业务收入419亿元，同比增长13%，其中智算中心收入同比增长11%、智能计算收入同比增长9%。
此外，三大运营商均发力布局词元经济。今年上半年三大运营商推出的词元套餐均已上线，规模化、标准化的“词元工厂”逐步落地。
公告显示，上半年，中国移动加快推进词元运营，取得阶段性进展，完成多档位词元资费设计，并已在多省试点；打造规模、效率双领先的词元工厂。在业绩说明会上，中国移动相关负责人透露，将推出全国统一的词元套餐资费，持续扩大词元使用规模。
上半年，中国电信率先从集团层面宣布推出词元套餐。公告显示，上半年，中国电信积极推动词元经营，发布并持续打造星辰TokenHub，为广大客户提供便捷优质的算力、数据、模型与AI应用，词元消耗量高速增长。
中国联通披露的公告显示，今年上半年，中国联通创新词元运营，构建兼容不同模型、纳管数据要素、整合连接和安全能力的词元定价规则，完善词元创造、转运、清洗、存放、应用的全流程运营模式；建设规模化“Token超市”，提升词元价值密度。
不断加码算力网投资
今年上半年，三大运营商持续加强算力方面投资。
上半年，中国移动资本开支610亿元，同比增加26亿元。中国移动相关负责人表示，主要是加大了算力领域投资力度。具体来看，中国移动资源投入出现分化，算力网完成资本开支156亿元，同比增加65亿元；通信网资本开支同比压减41亿元；智能网资本开支同比增加80%至37亿元。
当前，国家正统筹推进“六张网”布局，其中新一代通信网、一体化算力网建设为三大运营商主责主业。中国移动相关负责人在业绩说明会上表示，在通信网方面，中国移动将坚持精准投入、精准建设，保障5G、5G-A、千兆家宽等业务发展需求；在算力网方面，将加大从AIDC到超大规模智算集群的投入力度，适应快速增长的AI训练和推理需求。
上半年，中国电信立足既有布局先发优势，适度超前建设新一代通信网和算力网，资本开支为324亿元，其中算力网投资同比增长97%，占比提升24.6个百分点。中国电信相关负责人表示，作为“六张网”的重要组成部分，新一代通信网和算力网共同构成新型数字信息基础设施的底座，是推动AI规模化落地与数字经济高质量发展的关键支撑，也为中国电信和行业带来新的发展机遇。
上半年，中国联通资本开支241亿元，算力投资占比提升至37%，投资额同比提升超过80%。在业绩说明会上，中国联通相关负责人表示，下一步，中国联通将在建好新一代通信网和算力网的同时，深入研究与“六张网”的协同机制和赋能路径，强化资源与能力布局联动；深入研究服务对象和业务需求，构建面向词元高效供给、具备运营商基因的AI算力分发网络（AIDN），统筹好新一代通信网和算力网资源和能力发展，构建网络运营新模式。
（文章来源：证券日报）股票配资风险有多大
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